金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度(dù)的时(shí)间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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