大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

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　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额(é)回报(bào)的特(tè)征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为(wè桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音i)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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