芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(y碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗uán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局(jú)披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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