近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。<暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了/p>

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也成为了(le)备受资(zī)本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了zī)本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的(de)笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业(yè)类型(xíng)变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮(lún)投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在(zài)国(guó)内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意(yì)把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进行非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果(guǒ)文化联(lián)合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业(yè)务，如(rú)《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短得(dé)多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的(de)思维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出(chū)“一家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始(shǐ)人高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具(jù)有巨(jù)大的(de)不确定性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确(què)定性(xìng)，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续(xù)、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本(běn)市(shì)场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因(yīn)。

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