射频芯(xīn)片领域面临(lín)变局，下游市场增速放缓叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨头已(yǐ)开始寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射频(pín)芯片(piàn)厂商慧智微正式(shì)在科创板上市。公司股价开(kāi)盘破(pò)发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧(huì)智(zhì)微(wēi)报19.05元/股(gǔ)，较发行(xíng)价(jià)跌(diē)去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在(zài)一(yī)级市场受(shòu)到(dào)资本热捧(pěng)。据公司(sī)上(shàng)市(shì)文件，慧(huì)智(zhì)微于(yú)2018年末开始进入融(róng)资快车道，先后(hòu)引入(rù)了华兴资(zī)本、元(yuán)禾(hé)璞华(huá)、大(dà)基金二期(qī)、红杉(shān)中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投等(děng)一系列外部机构股(gǔ)东。截(jié)至(zhì)上市前，大(dà)基金二期、广发信德以及金(jīn)沙江创投为持股达5％以上的(de)外部(bù)机(jī)构股东，持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智(zhì)微产品结构相(xiāng)似(shì)的(de)唯捷创芯，上市首日也走出了(le)破发的行情，该公司(sī)股价于去年下半(bàn)年触底回升，但(dàn)截至今日收盘股价仍(réng)略(lüè)低于发行价。

　　二级(jí)市场遇(yù)冷背后，是射频领域(yù)正面(miàn)临变局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示(shì)，由(yóu)于智(zhì)能手机(jī)增速(sù)放缓以及5G普及潜力有限等(děng)因素影响(xiǎng)，预(yù)计到(dào)2028年射频前端市场(chǎng)年(nián)复合增长率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头(tóu)，近年来也在响应市场变(biàn)化(huà)谋求射频芯片业(yè)务以外的转型。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者注(zhù)意到，当前，射频领域仍有飞(fēi)骧科技、康(kāng)希通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金(jīn)二期等多(duō)个知名资方(fāng)

　　公开(kāi)资料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销售，下游(yóu)应用领(lǐng)域(yù)主要(yào)包括智(zhì)能手机以及(jí)物联网，客(kè)户(hù)包括三星、OPPO等智(zhì)能手机(jī)品牌，闻泰科技(jì)等移动(dòng)终端设备ODM厂商，以及移远通(tōng)信(xìn)等无线通信模组厂商。

　　据招股(gǔ)书(shū)，2020-2022年，公司(sī)分别实现营业(yè)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当(dāng)前仍处(chù)于亏损状态，净亏损额分(fēn)别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公(gōng)司(sī)亏损(sǔn)持(chí)续的原因，慧智微在(zài)招股文件中称，是由(yóu)于(yú)持续进行高额(é)研发投入；下游客户集中且具有产品验证周期，尚未形成规模(mó)效应(yīng)；市(shì)场竞争激烈，叠(dié)加下游去库存(cún)周期(qī)影响(xiǎng)，公司产品毛利空(kōng)间受挤压。

　　研发投入(rù)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别(bié)为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近(jìn)三年公(gōng)司的(de)综合毛利率分(fēn)别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行(xíng)业(yè)头部卓胜微50％左右的(de)毛(máo)利率水平，也不及和慧智微产品结构(gòu)更接近的唯捷创芯，后(hòu)者毛利(lì)率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造(zào)血能力(lì)不足(zú)，但仍要抓紧扩大规模的情(qíng)况下，慧智微开启(qǐ)了对外融(róng)资之(zhī)路。公(gōng)开信息显(xiǎn)示，公司于2018年(nián)末开始进入融资快车道，尤其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一(yī)年内完成(chéng)了三轮融(róng)资，众多知名资方(fāng)，包括大基(jī)金(jīn)二期、元(yuán)禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也是(shì)在这(zhè)一阶(jiē)段对慧(huì)智微进(jìn)入了慧智(zhì)微的(de)股东(dōng)序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前，大(dà)基金二期、广发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的(de)外部机(jī)构(gòu)股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通-执中数据(jù)显示(shì)，从当(dāng)前的股价情况看(kàn)，大基金(jīn)二期在(zài)投资慧智微的近两年时间里(lǐ)，实现了近2.5倍的账面回报，而(ér)较大基(jī)金二期(qī)晚3个月(yuè)进入、并在后一(yī)轮持续加注(zhù)的(de)红杉中(zhōng)国，平均持(chí)股成本增至(zhì)13.78元(yuán)/股，当前实现(xiàn)账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微招股(gǔ)书(shū)显(xiǎn)示，公司目前有超过接近67％的收(shōu)入来自于手机领域。当前，智能手机出货量的(de)大幅下降，已经对慧(huì)智微的业绩造成了冲击，而市(shì)场(chǎng)对智能手机(jī)未来(lái)增速持(chí)续(xù)放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在内(nèi)的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年射频陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思前(qián)端的市(shì)场为190亿(yì)美元(yuán)以上，2022年由于(yú)手机市场(chǎng)的下滑，射频前端(duān)市场规模与(yǔ)2021年的(de)市场相差无几(jǐ)。而接下来，由(yóu)于智能手机的(de)温(wēn)和增长(zhǎng)以(yǐ)及5G普及(jí)的潜力有限，预(yù)计到2028年射频前端的(de)市场年复(fù)合增长率约为5.8％，将(jiāng)达(dá)到269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着(zhe)相似产品结构，同(tóng)样在IPO前(qián)获豪华股(gǔ)东突击入股的(de)射频龙头唯捷(jié)创芯，在去年4月科创板(bǎn)上市(shì)时，也(yě)遭遇了(le)破发的行情(qíng)，上(shàng)市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元每股的价格后止(zhǐ)跌回升，但(dàn)截(jié)至今日收盘，唯捷创(chuàng)芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股的发(fā)行价(jià)，报61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球多(duō)家(jiā)射频(pín)芯(xīn)片(piàn)领域的巨头厂商(shāng)都在谋求(qiú)转型，拓展射频以(yǐ)外(wài)的业(yè)务(wù)领域。以Qorvo为例，除了原有(yǒu)的射频芯片外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下游(yóu)触(chù)角延伸(shēn)至汽车、物联网、电源等领域(yù)。

　　国内方面，射频领(lǐng)域(yù)正呈现出一片红(hóng)海(hǎi)的(de)竞争(zhēng)格局，由于入局者众(zhòng)，且产(chǎn)品仍集(jí)中在中低(dī)端(duān)市场，各射频芯(xīn)片厂商只能再卷价格，进(jìn)一(yī)步压低了自身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子(zi)创始(shǐ)人(rén)钟林(lín)此前(qián)曾表示，陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思ng>国产射频(pín)前端芯片杀价已(yǐ)经(jīng)无底线，而(ér)预计(jì)未(wèi)来每(měi)个射频(pín)细分赛道还会有更(gèng)多竞争者(zhě)进入，往(wǎng)后(hòu)三(sān)年(nián)射频芯片厂(chǎng)商将面临更大的生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级市场对(duì)射频(pín)芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前(qián)，今年共有9家射频芯片厂(chǎng)商宣(xuān)布完成融资，而在2021年上半年，这个数据是近50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖了中金(jīn)资本、红杉资本中国、小米(mǐ)长江产业基金(jīn)、深创投等知名机构。

　　当前，射频领域(yù)仍(réng)有飞骧科技(jì)、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书中表示，本(běn)次IPO募得资金(jīn)将用(yòng)于(yú)芯片测(cè)设中心建设、总部(bù)基地及上海(hǎi)和(hé)广州研发中心建设(shè)以及补(bǔ)充流动资金。具体(tǐ)战(zhàn)略(lüè)规划方面(miàn)，其(qí)表示(shì)将巩固在5G射频前端领域取得的市场地位，增(zēng)加头(tóu)部(bù)客户的市(shì)场份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可(kě)重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新(xīn)频段的应用；产品(pǐn)上(shàng)加大对(duì)上游(yóu)滤波器、多工(gōng)器的产业链(liàn)布局(jú)，拓(tuò)展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思