4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场延续(xù)消费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而(ér)国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存(cún)，消费延续偏弱局面下(xià)，外棉价(jià)格承压(yā)运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月(yuè)初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格(gé)局，近(jìn)期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因(yīn)在于国内(nèi)供需矛盾(dùn)更为突出，春节(jié)后国内需求(qiú)持(chí)续修(xiū)复，外(wài)贸订单(dān)表现也好于预期(qī)，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全(quán)球棉市供(gōng)需趋(qū)于宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受(shòu)限。”申银万国期货(huò)棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花(huā)分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织(zhī)市场受消费旺季拉动效果明显，大(dà)多纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据监测，山(shān)东(dōng)主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所(suǒ)接订单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷(hé)及订(dìng)单排单(dān)时间达到(dào)近(jìn)两年来最(zuì)高(gāo)水平(píng)。同时由于大(dà)部分(fēn)纺企(qǐ)纱(shā)线(xiàn)产品(pǐn)库存(cún)低(dī)位，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促(cù)使部分企(qǐ)业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接(jiē)受(shòu)程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季后(hòu)，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也(yě)较(jiào)为冷清，棉价的上涨也(yě)并未有(yǒu)效传(chuán)导(dǎo)到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推动下强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地(dì)区陆续(xù)出现(xiàn)低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了不利(lì)影响，进一步(bù)加剧了市场对于(yú)新年度产(chǎn)量大(dà)降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产(chǎn)炒作(zuò)提(tí)供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快速(sù)回(huí)升，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可能(néng)会对(duì)棉苗(miáo)生长产生不利(lì)影响，再度引发了市场(chǎng)对于天(tiān)气(qì)的(de)关注(zhù)，期价再创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉(mián)花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种植面(miàn)积总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以来，南(nán)北疆气温普遍偏(piān)低，尤其是北(běi)疆因积温(wēn)不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加之(zhī)4月(yuè)中下旬(xún)及5月(yuè)初部分地(dì)区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进(jìn)度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人(rén)士(shì)对新(xīn)年度(dù)供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份国内价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下降和(hé)播(bō)种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位(wèi)于历史偏低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求端(duān)带来的(de)负反(fǎn)馈(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱(ruò)的预期，短期对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内需持(chí)续复(fù)苏的逻辑(jí)并(bìng)未(wèi)改变，中国已经(jīng)成(chéng)为支撑(chēng)全球棉(mián)花消费复苏(sū)的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美高(gāo)通胀问题(tí)持续，使业者(zhě)担忧持续加(jiā)息(xī)的紧缩政策，或降低(dī)居民对纺(fǎng)织品服装的消(xiāo)费动力，4月(yuè)初US一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心DA公(gōng)布(bù)数(shù)据显示(shì)，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国(guó)外(wài)地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉周度(dù)净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)国(guó)外(wài)棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格(gé)也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预(yù)测，将全球棉花产量(liàng)小幅(fú)下调(diào)15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉(mián)花(huā)消费量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得(dé)期(qī)末库存(cún)较上年度(dù)去(qù)库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消(xiāo)费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国(guó)内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极端(duān)天(tiān)气对棉花(huā)正(zhèng)常(cháng)出苗生(shēng)长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉(mián)企挺价(jià)出(chū)货意愿增强，国内棉花(huā)价格(gé)随之水涨船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑(huá)，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国(guó)内外棉花(huā)价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自(zì)去年4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延(yán)续正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉(mián)价格上方，或使纺企用(yòng)棉成(chéng)本增加，后续与外(wài)棉(mián)市场的竞争压(yā)力(lì)或增加。

　　对于(yú)后市，李(lǐ)馨(xīn)认为(wèi)，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前基(jī)本面缺乏实质性利(lì)好(hǎo)，天气对产量的(de)影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预(yù)计宽幅振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事(shì)件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改造加工设(shè)备，对(duì)于产能持续扩张的轧花厂来(lái)说，如(rú)果棉花(huā)产量(lià一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心t: 24px;'>一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ng)面临减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概率会在(zài)今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继续(xù)抬(tái)升。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心