“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估(gū)计中值19.5万(wàn)的(de)两(liǎng)倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两年期美债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元(yuán)指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增(zēng)加(jiā)，预计未来两次(cì)会议期间将加息25个基(jī)点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加(jiā)息当天(tiān)以来(lái)最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布(bù)油(yóu)均(jūn)三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下(xià)行(xíng)，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业人(rén)数减少(shǎo)，私人服(fú)务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地(dì)产(chǎn)市场的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用(yòng)品生产连续(xù)三(sān)个月就业人数减少，与制造(zào)业目前持续收缩(suō)的状态(tài)吻合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预(yù)计会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回(huí)升，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储6月利率(lǜ)会议(yì)“按兵不动”是(shì)大(dà)概率事件，还需(xū)要(yào)关注(zhù)后续(xù)公布的5月(yuè)美(měi)国通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题落(luò)地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预(yù)计国际(jì)金(jīn)价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会(huì)进一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一(yī)步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味(wèi)着(zhe)更多的不(bù)确定(dìng)性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景(jǐng)的恶(è)化(huà)，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自愿减(jiǎn)产，不过(guò)这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可能(néng)会在(zài)年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不应(yīng)该低(dī)估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做(zuò)出(chū)任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决(jué)心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六(liù)个月内从逾(yú)140美(měi)元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在俄(é)乌(wū)冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难(nán)。乌克(kè)兰(lán)只是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之(zhī)前需要更多安全(quán)保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写(xiě)在(zài)纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰能(néng)真正获(huò)得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知情(qíng)人士(shì)的(de)话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导人明(míng)确(què)表示(shì)，除(chú)非向基辅(fǔ)提供加入北约的(de)路线图(tú)，否则他(tā)将(jiāng)不(bù)会(huì)出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为北(běi)约(yuē)应该在(zài)近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其(qí)他一些北约成(chéng)员国也(yě)不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北约成员(yuán)国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市(shì)场出(chū)现普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，避免了(le)可能(néng)出现的(de)美国(guó)有史以来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美(měi)联储本月会议或暂(zàn)停加息的预(yù)期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货价(jià)格回升。截至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶(jiāo)期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的(de)整数(shù)关口。纵(zòng)观(guān)本周(zhōu)，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑(chēng)不力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振(zhèn)有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归(guī)来，市场传(chuán)言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市场氛围(wéi)再次(cì)提升(shēng)，沪胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终(zhōng)未(wèi)得(dé)到证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的(de)新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传(chuán)闻息息(xī)相(xiāng)关。他(tā)指(zhǐ)出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个事实(shí)：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国本身(shēn)的(de)天然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然橡胶的(de)储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对于整(zhěng)个(gè)天(tiān)然橡胶的(de)年产量来说非常(cháng)小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来(lái)说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如(rú)果收储(chǔ)的(de)对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同(tóng)了。因为目前(qián)全年(nián)国产全(quán)乳的最(zuì)大产(chǎn)量(liàng)不过30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实(shí)占到相当全(quán)年(nián)交割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征看(kàn)来(lái)，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割(gē)品的供(gōng)求判(pàn)断(duàn)影响，再结(jié)合历史上(shàng)收(shōu)储的(de)影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是(shì)，由于整个事件的(de)进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物(wù)候条件的改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下(xià)游(yóu)需求(qiú)并(bìng)未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能(néng)驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前全球天然橡胶供(gōng)应(yīng)进入季节(jié)性的增产期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶产区加速(sù)恢(huī)复开(kāi)割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全(quán)面开割，海外越(yuè)南(nán)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区也全(quán)面开割，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是由于目(mù)前天然(rán)橡胶上游原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极(jí)性不高(gāo)，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡(xi胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸àng)胶供应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北(běi)部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及(jí)下周预计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料(liào)数量逐步(bù)增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概(gài)率较(jiào)高，但由于季节性的因素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量仍(réng)然(rán)能够保证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主要(yào)因素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较为充足，对开(kāi)工率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依(yī)然(rán)偏弱，各(gè)层级(jí)经销商仍(réng)以(yǐ)消耗前(qián)期库存(cún)为主，对后(hòu)市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之(zhī)内(nèi)销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业(yè)排产积极性(xìng)不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出货压(yā)力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存压力(lì)，存适度降(jiàng)负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格局中，尤其是(shì)下游需求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场主体预(yù)期不同，但是整体来说(shuō)此前市场(chǎng)对今年的预期过高(gāo)。从下(xià)游(yóu)轮(lún)胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出(chū)口同(tóng)比数(shù)据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等负(fù)面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是(shì)进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还(hái)是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)进程、人民(mín)币汇(huì)率波动；另一(yī)方面美联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美国(guó)银行危机和(hé)美债上限问(wèn)题(tí)等。看向(xiàng)下半(bàn)年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)仍(réng)然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计(jì)比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然(rán)橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素(sù)，随(suí)着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割(gē)品(pǐn)的(de)数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天(tiān)气影(yǐng)响的(de)情况下(xià)，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素(sù)主要在需(xū)求端(duān)。从(cóng)下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外需走弱也(yě)导(dǎo)致(zhì)海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市(shì)场基(jī)于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国(guó)内需求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格(gé)的绝对低(dī)位(wèi)才(cái)能刺激(jī)有效的去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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