5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù镇关西是谁，镇关西是谁打死的)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是(shì)联(lián)营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规(guī)模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部(bù)决(jué)策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份(镇关西是谁，镇关西是谁打死的fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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