金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐn琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗g)在日本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗和美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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