5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从(cóng)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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