5月12日(rì)晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方(fāng)机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度(dù)这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷歌、李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个(gè)季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的(de)第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数(shù)量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均(jūn)处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目(mù)前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很多公司(sī)退(tuì)出离开(kāi)，使得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌(pái)的(de)护城河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积(jī)极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而(ér)一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续(xù)24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要(yào)原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特(tè)估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅(fú)。中特估(gū)这边(biān)，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金进(jìn)场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理的难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是(shì)但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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