金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走(z说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ǒu)势，白银表现(xiàn)弱说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素(sù)综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然是(shì)核心建议。

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