美国(guó)历史上首次债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能最早在(zài)6月1日(rì)发(fā)生债务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月(yuè)1日警告称，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早于6月1日出(chū)现债(zhài)务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会参众两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦(bāng)政府举债额度比预期消(xiāo)耗(hào)更(gèng)快，国(guó)会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用”和(hé)各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务上(shàng)限的(de)重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)可能会对企业和消费者信(xìn)心(xīn)造成严重损害，加重纳(nà)税人的短期借贷(dài)成(chéng)本，并(bìng)对美国的信用评(píng)级(jí)产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之所以在一个(gè)月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其(qí)中重要的一(yī)个(gè)原(yuán)因是最近税收收(shōu)入(rù)放(fàng)缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和地方政府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由(yóu)于(yú)截至(zhì)4月底的税收收(shōu)入低(dī)于国会预算(suàn)办公室2月份的(de)预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份(fèn)报告中，国会预算(suàn)办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会的(de)四(sì)位领导(dǎo)人于5月(yuè)9日在白宫就债务(wù)上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济(jì)灾难(nán)”

　　据(jù)路透社(shè)报道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国国会未能(néng)提高政府的(de)债务(wù)上限，由(yóu)此产生(shēng)违约，将(jiāng)引发一(yī)场“经济灾难”，并在(zài)未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业(yè)高(gāo)管活动中发表讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出(chū)增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果(guǒ)债务违约将(jiāng)引发一(yī)场经(jīng)济和(hé)金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提(tí)高永(yǒng)续(xù)借款的成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人(rén)和(hé)白宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能威(wēi)胁我们(men)在过去(qù)两年(nián)所(suǒ)取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债务上限的(de)党争不断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发(fā俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的为履行已(yǐ)产生的(de)支付义务(wù)而举债的(de)最高额度(dù)，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法案到(dào)达拜登的(de)办公(gōng)桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务(wù)上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银(yín)的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)牛市(shì)趋(qū)陡(dǒu)，造成(chéng)这样状况的催(cuī)化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可(k俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打ě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根大通(tōng)预计，美国债务(wù)上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债(zhài)出现技术性违约的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示(shì)，预计(jì)有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国(guó)财政部(bù)可(kě)能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内提高(gāo)美国债务上限(xiàn)对未(wèi)来的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在(zài)共和(hé)党和民主党领导人提出(chū)最新财(cái)政提案(àn)后，解决(jué)美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期限的时间可能会早于市(shì)场普遍预期。高盛首席经济学(xué)家兼(jiān)全球(qiú)投资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上(shàng)半月达到美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的可能(néng)性大幅(fú)增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政部(bù)可(kě)通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国债务上限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由(yóu)税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可能导致货币(bì)市场与债券市场(chǎng)加大波动，但总体(tǐ)而(ér)言预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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