衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要(yào)受(shòu)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022到(dào)原油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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