北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基(jī)金(jīn)学(xué)家(jiā)杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国(guó)而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行(法西斯国家有哪几个xíng)业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财(cái)经(jīng)又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　法西斯国家有哪几个ong>绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大(dà)的(de)是主营集成电(diàn)路(lù)设(shè)计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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