宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价-惠安汇通石材有限公司

宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在(zài)内的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和(hé)运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年(nián)初(chū)以来的(de)大幅(fú)上涨宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价后，当前这些板块估值仍(réng)处于历(lì)史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商股息率显著高于(yú)市场整体，较高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持(chí)续支(zhī)撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路(lù)”和运营商(shāng)板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路(lù)”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字(zì)经济上(shàng)升为国家战略，相关政宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价策密(mì)集出台。今年(nián)国务院改组又新设国(guó)家数据(jù)局(jú)。运营商作为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力(lì)修复(fù)，带动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作(zuò)为原材料高度(dù)依赖海外(wài)供(gōng)应、同时下(xià)游需(xū)求(qiú)基本(běn)集中(zhōng)在(zài)国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充分受(shòu)益于人民(mín)币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)尤其是行(xíng)业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议(yì)关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家(jiā)重点支(zhī)持的战略性产业之一(yī)，近年来经(jīng)历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善(sh宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价àn)：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求正在增长，带来包(bāo)括化学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革(gé)推动造(zào)船企业重组(zǔ)整合和产能优(yōu)化之下(xià)，国内船舶(bó)制造业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各(gè)项(xiàng)数(shù)据(jù)恢复良好。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加(jiā)注重投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资(zī)需求回暖，基(jī)本(běn)面有支撑，板块(kuài)估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷(dài)需求连续(xù)三个(gè)月超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增长。此外，作为(wèi)业绩稳定(dìng)且(qiě)高分(fēn)红的板块，当前银行(xíng)PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。