全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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