金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白(bái)糖需(xū)求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出现1年以来的(de)首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超(chā华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约o)过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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