金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力(lì)期(qī)货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在上演最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未(wèi)缺(quē)席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约(yuē)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

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