踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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