市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥中国有多少万大军，中国多少万兵力 #ff0000; line-height: 24px;'>中国有多少万大军，中国多少万兵力有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳(wěn)定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继(jì)成(chéng)立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居(jū)第(dì)二位(wèi)的(de)是易方达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来(lái)，市场对(duì)风险管理工(gōng)具(jù)的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个股面临(lín)的价(jià)格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会(huì)给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵活(huó)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上市公司(sī)的投资(zī)价(jià)值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提(tí)供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资(zī)金，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加(jiā)快(kuài)。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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