本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选(人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然延续(xù)了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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