财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连(lián)续7个交易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工智(zhì)能受难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革(gé)命进程(chéng)中(zhōng)，人工智能(néng)行情(qíng)开启后(hòu)第一(yī)次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源(yuán)形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化计(jì)将继(jì)续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化chǎng)风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除(chú)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出(chū)了(le)连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通(tōng)俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法(fǎ)体系(xì)里面的(de)核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投(t物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化óu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和中特估与其他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和(hé)消费恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延(yán)续修复(fù)的态势、但(dàn)修复的(de)基础仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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