投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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