投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的(de)数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回数学中e等于多少，高中数学中e等于多少弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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