本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅(88是不是质数，79是质数吗fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的88是不是质数，79是质数吗个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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