北交所(suǒ)开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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