华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在(zà芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好用生的好还是熟的好i)使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是(shì)可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(z芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们(men)的(de)维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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