五(wǔ)一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了(le)。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝美元霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水是(shì)一剂(jì)毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年(nián)大变局(jú)不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星(xīng)火等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大(dà)空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这(zhè)些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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