大(dà)型股推动了2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现(xiàn)在(zài凝神静气的意思，凝神静气的意思解释)面(miàn)临的抛售风险要比其他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然(rán)认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经(jīng)济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一(y凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ī)个(gè)领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的经济环境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期(qī)行为，即随(suí)着经(jīng)济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质(zhì)的股(gǔ)票，并且(qiě)越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投资者(zhě)将越来越(yuè)看空股市(shì)，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公(gōng)司股价的稳定(dìng)可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司(sī)面(miàn)临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型(xíng)科(kē)技股一直受益(yì)于其他行业的抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦(dàn)这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这(zhè)种分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期。”

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