近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)了备受(shòu)资本(běn)青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立(lì)笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了(le)炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī牛鬼蛇神是什么生肖)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更(gèng)是牛鬼蛇神是什么生肖笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的(de)很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到(dào)公司百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短(duǎn)得多也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投(tóu)了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注(zh牛鬼蛇神是什么生肖ù)意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资本(běn)的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持(chí)续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一(yī)员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其(qí)余(yú)行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖(lài)IP本(běn)身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷遇的(de)原因(yīn)。

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