在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城为什么福建女人不能娶基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市为什么福建女人不能娶(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个(gè)需(xū)求量大(dà)于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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