今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基(jī)金整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来(lái)港(gǎng)股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多拙荆是什么意思，拙荆是什么意思只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金(jīn)近拙荆是什么意思，拙荆是什么意思400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在(zài)一季度加大(dà)了对港股的(de)投资力(lì)度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市(shì)值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力(lì)股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，重(zhòng)仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年(nián)持有基金基金经理(lǐ)史博在(zài)一(yī)季(jì)度中表示，展望(wàng)未来，仍然看(kàn)好港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险事(shì)件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们(men)将加大对(duì)拙荆是什么意思，拙荆是什么意思政策优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经济的(de)代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具(jù)有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关(guān)模(mó)型及应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行业的元(yuán)年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基(jī)金(jīn)经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是(shì)由(yóu)于基(jī)数效应，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的(de)买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行(xíng)业快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报业绩的释放和(hé)四(sì)季度(dù)集采的预期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的(de)方式生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会选(xuǎn)出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的(de)戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条(tiáo)投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成为全球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益(yì)于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较(jiào)大上(shàng)修(xiū)空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长期(qī)的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收(shōu)入扩(kuò)张(zhāng)机(jī)会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续性(xìng)超预期(qī)的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利(lì)超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关(guān)注(zhù)基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红(hóng)意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的(de)投资机会，如通信、石(shí)油石化(huà)等。

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