今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思启的(de)芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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