本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制(zh2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月ì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客(kè)户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入(rù)初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(d2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月á)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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