本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎ酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围o)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围color: #ff0000; line-height: 24px;'>酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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