5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告(gào)宣(xuān)布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而此前(qián)约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集到(dào)一(yī)名意向受(shòu)让(ràng)方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按(àn)照(zhào)相(xiāng)关交易(yì)规(guī)则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出(chū)售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在(zài)约定的时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其(qí)历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一(yī)次(cì)被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长安(ān)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车进入(rù)重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安(ān)手中接(jiē)手太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的(de)现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuá五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legaton)和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当(dāng)前主要(yào)开支为(wèi)员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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