芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识(shí)密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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