券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的(de)基(jī)数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪(jì)业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司(sī)完成再(zài缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年(nián)内实现较大幅(fú)度的改善。

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