为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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