金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时(shí)间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金(jīn)属将会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步(bù)兑现；10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵(guì10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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