中(zhōng)共中央政治局上月末召开会议，提出加快推进充电桩等设(shè)施(shī)建设(shè)。国常会(huì)近日强(qiáng)调，要聚焦制约(yuē)新能(néng)源汽(qì)车下(xià)乡的突出瓶(píng)颈，适(shì)度超前建设充(chōng)电(diàn)基(jī)础设施。

　　中国充电联盟11日发布数(shù)据显示(shì)，4月公共充(chōng)电(diàn)桩数(shù)量比3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟内成(chéng)员单(dān)位(wèi)总计(jì)上报公(gōng)共充电桩202.5万(wàn)台(tái)，其中(zhōng)直流充电(diàn)桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月(yuè)均新增(zēng)公(gōng)共充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心(xīn)部件(jiàn)制造商、20KW汽车充电模块试生产的(de)英可瑞最(zuì)近三个交易日股价(jià)累计最大(dà)涨(zhǎng)幅39.52%；国内充(chōng)电模块领先者通(tōng)合科(kē)技4月(yuè)25日迄今股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投许琳等人(rén)4月(yuè)24日研报(bào)表(biǎo)示(shì)，预计2023年将是充电(diàn)桩(zhuāng)销量高增之年，预计2022、25年全球公用充电桩增量(liàng)达(dá)88、300.8万(wàn)个，复(fù)合(hé)增速51%。高压(yā)快充+大(dà)电流水冷(lěng)技术带动充电模(mó)块、充(chōng)电枪/线等(děng)核心零部(bù)件价值(zhí)量上(shàng)升。

　　中(zhōng)信证券袁健聪等人5月10日研报(bào)指出(chū)，受(shòu)益于充电桩建设加速及大功(gōng)率趋势，充电模块有望迎来量(liàng)利齐(qí)升。从需求量角度看，预(yù)计(jì)直(zhí)流(liú)桩在充电桩建设中的占比以及单桩充(chōng)电功率将(jiāng)进一步提升，进而提升充电(diàn)模块的需(xū)求量。从(cóng)盈利角度(dù)看，目(mù)前(qián)充电模(mó)块单(dān)W价格已趋于稳(wěn)定，产品(pǐn)从此前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发(fā)展，带来单品价(jià)值(zhí)量(liàng)和毛利(lì)率(lǜ)的提升(shēng)。

　　据了解，充电模块(kuài)是(shì)直流(liú)充电桩最核(hé)心的部(bù)件，直接影(yǐng)响充电效率(lǜ)和充(chōng)电安全，被(bèi)业内誉为直流充电设(shè)备的“心脏”。从成本角度看，中信(xìn)证(zhèng)券袁健聪等人(rén)在2月13日的研报中指出，在直流充电桩(zhuāng)所(suǒ)需元器件构成(chéng)中，充电(diàn)模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年中(zhōng)国充电(diàn)模块市(shì)场增(zēng)量(liàng)达1808亿W，2021-202预期收益率计算公式 预期收益率是什么5年(nián)CAGR达65%。目前行(xíng)业充(chōng)电模块均价(jià)在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电模块(kuài)市场空间约217亿(yì)元。

　　在充电桩产(chǎn)业链的上游，以(yǐ)充电模块(kuài)为核心的(de)零部(bù)件(jiàn)生产制造，代表企(qǐ)业有通合科(kē)技、欧(ōu)陆通(tōng)等。

　　从充(chōng)电模(mó)块及(jí)设备产(chǎn)业(yè)链来看，上游是生产设备零(líng)部件，充(chōng)电模块(kuài)应(yīng)用于直流充(chōng)电设备(bèi)；中游是充(chōng)电桩及其他充电设(shè)备生产商，包括(kuò)直(zhí)流(liú)充电(diàn)设备生(shēng)产商和(hé)交流充(chōng)电设备生产(chǎn)商；下(xià)游是运(yùn)营服务商及终端客(kè)户(hù)，包(bāo)括换电(diàn)站、充电站(zhàn)、新能源(yuán)汽(qì)车厂商及配套运营服务(wù)商。

　　竞(jìng)争格局方面(miàn)，东吴证券曾朵红在4月27日(rì)研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)充电(diàn)模块的(de)生产技术(shù)要求较高且具备通信要求，目前主要以(yǐ)具备(bèi)一定技术积累的(de)充电模块供应(yīng)商(shāng)（英飞源、华为、中兴(xīng)等电力(lì)电源或(huò)通讯(xùn)电源企业）生(shēng)产，但(dàn)随(suí)着(zhe)充电模(mó)块价格逐渐(jiàn)下降，叠加大(dà)功率(lǜ)、智能化、网(wǎng)络平台化的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì预期收益率计算公式 预期收益率是什么)，充(chōng)电桩厂商逐步进入充电(diàn)模块生产环节，逐步实现(xiàn)充电模(mó)块的自产自(zì)研（如(rú)特锐德旗下子公司特来电、中恒电(diàn)气等）。目前充电模块市(shì)占率前(qián)五的企(qǐ)业包括(kuò)英(yīng)飞源(yuán)、特来电、永联(lián)、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计(jì)，在充电模块领域有所布局(jú)的A股上市公司包括通合科(kē)技(jì)、欧陆通、盛弘股份、英(yīng)可(kě)瑞(ruì)和麦格米特等，具体如下：

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