北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资(zī)部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)2023年初一什么时候2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022军训，初一什么时候军训2022素的影(yǐng)响，也(yě)是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而(ér)不是价格判断，选择的是(shì)加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市(shì)公司(sī)最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来(lái)看(kàn)，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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