金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁lor: #ff0000; line-height: 24px;'>蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑(tiāo)战(zhàn)极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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