踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(w2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022èi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基(jī)本不2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私(sī)募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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