华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代lled="f" type="#_x0000_t75">

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代产能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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