本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人为中国大陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国(guó)际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的(de)下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市(shì)场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理(lǐ)信(xìn)息(xī)技术服务。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关(guān)工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云(yún)终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或(huò)服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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