近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的(de)网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企业氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因>

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可热(rè)的(de)行(xíng)业，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边(biān)大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑果文化(huà)的(de)业务和(hé)腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在国内的(de)发展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短(duǎn)得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题(tí)榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与(yǔ)未来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的(de)高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在(zài)上升期(qī)，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是(shì)确(què)定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能(néng)让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想要可(kě)持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是(shì)这个行业可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的(de)一员(yuán)，和这个行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的(de)，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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