五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接(jiē)管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级(jí)议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第(dì)六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一(yī)旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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