作者(zhě):于博 蒋佳榛
事件(jiàn)描述(shù)
2023年5月11日,国(guó)家统计局公布了4月份的通胀数(shù)据(jù):4月份居(jū)民消费价格同比上涨0.1%,环(huán)比(bǐ)下降0.1%,工业生(shēng)产者(zhě)出厂价格同(tóng)比下降(jiàng)3.6%,环比下降(jiàng)0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中(zhōng),鲜菜、猪肉价格(gé)续降,出行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环比下(xià)降0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其中,分项价格跌(diē)多涨少,黑金价(jià)格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅一步之(zhī)遥(yáo),是否到了(le)需要担心通(tōng)缩的(de)时(shí)候?我们认为(wèi)“通缩论”言过其实:一方面,今(jīn)年(nián)初(chū)以来(lái)核(hé)心CPI有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)弹,意味着(zhe)通缩压(yā)力正逐步缓解;另一方面,4月CPI环比降幅(fú)收窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比回升,也指向当(dāng)前经济仍(réng)在温和修复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底(dǐ)回升(shēng)、消费需求(qiú)逐步回暖(nuǎn),物价(jià)水平有望(wàng)回归正常水平,通缩和通胀均不构(gòu)成当前(qián)主要矛盾(dùn)。
目(mù)录
1、食品(pǐn)拉低(dī)通胀,核心通胀(zhàng)持平(píng)
2、菜、肉价格续(xù)降,出行价(jià)格(gé)上涨
3、PPI环比走(zǒu)弱,同(tóng)比(bǐ)降幅扩(kuò)大
4、价格跌多涨(zhǎng)少,黑(hēi)金价格走弱
5、通缩言(yán)过(guò)其实,关(guān)注核心通(tōng)胀
以(yǐ)下(xià)是正文
食品拉低通胀,核心通胀持平
4月CPI环比(bǐ)下降0.1%,降幅(fú)较上月收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至(zhì)0.1%,其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结(jié)构上(shàng)看(kàn),食品项仍是主要拖累,4月食(shí)品价格环比(bǐ)下(xià)降1%、非食品价格则(zé)环比小幅上涨0.1%。剔除食品(pǐn)和能源后,4月核(hé)心CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1%、同(tóng)比持平至0.7%。
菜、肉(ròu)价格续降(jiàng),出行价格上涨
食品方面,菜、肉价格续降,仍是主要拖累(lèi)。受受生猪产能充足以(yǐ)及消费淡季影响,猪肉价格环(huán)比续降3.8%,但降幅较(jiào)上月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大(dà)量上市,带动价(jià)格分别环比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品(pǐn)方面(miàn),小长假出行需(xū)求带动旅游价(jià)格环比上涨4.6%,受车企降价促销以及国内油价下降(jiàng)影响,交通工具及交通工具(jù)用燃料中国到美国几小时飞机,中国到美国多长时间飞机价(jià)格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比(bǐ)走弱,同比降幅扩大
受国内外市场需求(qiú)表现偏弱及(jí)国际(jì)大宗商品价(jià)格波动影响,4月PPI环比(bǐ)下降0.5%,同时受上(shàng)年同(tóng)期高基数的影响,同比降幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生产(chǎn)资料、生活资料价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格(gé)跌多涨少,黑金(jīn)价格走弱
分行业看,国际(jì)原油(yóu)价格波动带动国内油(yóu)煤(méi)加(jiā)工、化学原料及制(zhì)品相关行业价(jià)格环比(bǐ)分别(bié)下(xià)降2.3%、1.1%;受国内需求(qiú)表现不及预期影(yǐng)响,黑金采选及(jí)冶(yě)炼(liàn)、有色(sè)采(cǎi)选相关行业价(jià)格结束(shù)自去(qù)年底(dǐ)以来的强势表现,环比(bǐ)分别下降0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在产能继持续释放、供给相对充足(zú)的影(yǐng)响下,价格(gé)环比续降4%。
通缩言过其实,关注(zhù)核心通胀
中国到美国几小时飞机,中国到美国多长时间飞机>4月CPI同比降(jiàng)至0.1%的历史较(jiào)低水平,离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩的(de)时候?我们认为,应当理(lǐ)性(xìng)看待物价数据(jù),“通缩(suō)论”言(yán)过其实:一方面,去(qù)年下半(bàn)年核(hé)心(xīn)CPI同比持续(xù)徘徊在0.6%的历史低位,但今(jīn)年初(chū)以(yǐ)来(lái)有所反弹,意味(wèi)着(zhe)通缩压(yā)力正在逐步缓解;另一方面,4月CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回(huí)升,环比(bǐ)走(zǒu)势均处于正常波(bō)动区间,也指向当前经(jīng)济仍在温(wēn)和(hé)修复(fù)。往前看,去年二(èr)、三季度受疫情(qíng)影响供(gōng)给(gěi)偏紧,CPI同比涨幅较高(gāo),高基(jī)数或对今年后续(xù)CPI同比读数持续造成扰动。我(wǒ)们认为,应更(gèng)多关注环比变动情况以(yǐ)及核心(xīn)CPI的走势(shì)。而随着下半年(nián)生猪(zhū)需求的回(huí)升,以(yǐ)及(jí)中央猪肉(ròu)收储工作的开(kāi)展(zhǎn),生猪(zhū)价格有望(wàng)筑(zhù)底回升(shēng),食品项对CPI的拖累将有所缓解,下半(bàn)年物价水(shuǐ)平有望逐步回归至正(zhèng)常水平、整体将保持温和(hé)上涨态势,通缩和通胀均不(bù)构成(chéng)当前经济的主要矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了